Selvitä yrityksesi alustava arvo maksutta alle minuutissa.
Selvitä yrityksesi arvoLähes jokainen yrityksen myynti tehdään jollakin kertoimella: joko liikevaihdosta tai oikaistusta EBITDA:sta. Molemmat lähestymistavat tuottavat saman lopputuloksen — yrityksen arvon — mutta sopivat eri tilanteisiin. Tämän oppaan jälkeen tunnistat, kumpaa kerrointa kannattaa käyttää, mikä on tyypillinen taso suomalaisilla toimialoilla ja mistä eroavaisuudet syntyvät.
Mikä on liikevaihtokerroin?
Liikevaihtokerroin (revenue multiple, P/S) tarkoittaa lukua, jolla yrityksen vuosittainen liikevaihto kerrotaan, jotta saadaan arvio yrityksen kokonaisarvosta (EV, enterprise value). Se on yksinkertainen, koska liikevaihto on yksiselitteinen luku eikä vaadi oikaisuja. Liikevaihtokerrointa käytetään tyypillisesti silloin, kun yrityksen kannattavuus ei vielä kuvaa todellista arvonluontia — esimerkiksi kasvavissa SaaS-yhtiöissä tai start-upeissa, joissa EBITDA on tarkoituksellisesti negatiivinen, koska yhtiö investoi kasvuun.
Enterprise Value = Liikevaihto × Liikevaihtokerroin
Mikä on EBITDA-kerroin?
EBITDA-kerroin (EV/EBITDA) on lähes kaiken vakiintuneen pk-yrityskaupan keskeisin tunnusluku. Sillä kerrotaan oikaistu, viimeisten 12 kuukauden EBITDA. Tuloksena saadaan yrityksen kokonaisarvo, josta vähentämällä korolliset velat ja lisäämällä ylimääräinen kassa päädytään oman pääoman arvoon — eli siihen rahasummaan, jonka myyjä saa käteen.
Equity Value = (Oikaistu EBITDA × EBITDA-kerroin) − Korolliset velat + Kassa
Tyypilliset kertoimet Suomessa 2026
Toteutuneet kertoimet vaihtelevat toimialan, yrityksen koon, kasvun ja riskiprofiilin mukaan. Alla on suuntaa-antavat haarukat pk-segmentissä (EV 1–20 M€):
- Vakiintunut palveluyritys: liikevaihtokerroin 0,4–0,8x, EBITDA-kerroin 3,5–5,5x
- Erikoistunut B2B-asiantuntijapalvelu: liikevaihtokerroin 0,7–1,2x, EBITDA-kerroin 4,5–7x
- Verkkokauppa (kannattava): liikevaihtokerroin 0,5–1,5x, EBITDA-kerroin 4–6x
- SaaS-yhtiö (kasvava, ARR-pohjainen): liikevaihtokerroin 2–6x ARR:sta
- Rakennusalan urakointi: liikevaihtokerroin 0,2–0,4x, EBITDA-kerroin 3–4,5x
- Ravintola ja kahvila: liikevaihtokerroin 0,2–0,5x, EBITDA-kerroin 2,5–4x
- Teollinen valmistus, oma tuote: liikevaihtokerroin 0,6–1,2x, EBITDA-kerroin 4,5–7x
Milloin liikevaihtokerroin sopii paremmin?
- EBITDA on negatiivinen tai keinotekoisesti pieni, koska yhtiö investoi kasvuun.
- Liikevaihto on toistuvaa (ARR / MRR), jolloin se ennustaa kassavirtaa luotettavasti.
- Kyseessä on toimiala, jossa kannattavuus skaalautuu vasta isolla volyymilla (esim. ohjelmistot, alustat).
- Vertailtavat toteutuneet kaupat on raportoitu liikevaihdon kautta (esim. SaaS-multiplet).
Milloin EBITDA-kerroin sopii paremmin?
- Yritys on kannattava ja kassavirta on vakiintunut.
- Toimialan kassavirtaprofiili on tunnettu (ostaja katsoo lähes aina EBITDA-multipleja).
- Myyjä haluaa, että omistajalta tehdyt oikaisut näkyvät arvossa.
- Yrityksen kasvu on maltillista mutta tuotto-odotus selkeä.
Yritys, jonka liikevaihto on 2,5 M€ ja oikaistu EBITDA 500 k€ (20% EBITDA-marginaali), saa liikevaihtokertoimella 0,8x arvoksi 2,0 M€ ja EBITDA-kertoimella 5x arvoksi 2,5 M€. Erotus 0,5 M€ on neuvotteluvarsi — ostaja tarjoaa lähtökohtaisesti pienemmällä luvulla, myyjä lähtee suuremmasta.
Käytännön suositus
Laske molemmat. Jos liikevaihtokerroin antaa selvästi korkeamman arvon kuin EBITDA-kerroin, yrityksen kannattavuus on todennäköisesti toimialan keskiarvoa heikompi — ostaja tinkii sen pohjalta. Jos taas EBITDA-kerroin antaa selvästi korkeamman, yrityksen kate on poikkeuksellisen hyvä, ja silloin oma neuvotteluasema on vahva. Kummassakin tapauksessa todelliset toteutuneet vertailukaupat (precedent transactions) ovat tärkein tukipilari numerolle, jonka esität ostajalle.
Usein kysytyt kysymykset
Käyttääkö pankki tai Finnvera EBITDA- vai liikevaihtokerrointa?
Pankit ja Finnvera tarkastelevat ennen kaikkea kassavirtaa ja velkapalvelukykyä. Käytännössä ne käyttävät oikaistua EBITDA:a sen takia, että se kuvaa parhaiten ostajan kykyä hoitaa kauppaa varten otettu laina. Liikevaihtokerroin on tukimittari, ei pääperuste rahoituspäätökselle.
Mistä toteutuneet kertoimet kannattaa katsoa?
Suomessa pk-kauppojen julkista tietoa on niukasti, mutta Yrityspörssin, Finnveran ja yritysvälittäjien vuosiraportit antavat suuntaa. MyyYritys.fi:n arvonmääritystyökalu hyödyntää toteutuneiden kauppojen aineistoa ja antaa toimialakohtaisen haarukan minuuteissa.
Voiko kertoimia yhdistellä?
Kyllä. Yleisin menetelmä on painottaa EBITDA-kerrointa 60–70% ja liikevaihtokerrointa 30–40%, etenkin silloin, kun kannattavuus on hieman alle toimialakeskiarvon mutta kasvu on hyvää. Painotus kannattaa perustella ostajalle selkeästi.