---
title: "Yrityksen arvonmäärityksen yleisimmät virheet | MyyYritys.fi"
url: https://myyyritys.fi/tietopankki/arvonmaaritys/arvonmaarityksen-yleisimmat-virheet
description: "Yli-optimistiset ennusteet, väärät vertailut ja unohdetut riskit. Käymme läpi 10 yleisintä virhettä, joita näemme suomalaisissa pk-yrityskaupoissa."
lang: fi
---

Siirry sisältöön

Yrityksen arvonmääritys

# Yrityksen arvonmäärityksen yleisimmät virheet

Yli-optimistiset ennusteet, väärät vertailut ja unohdetut riskit. Käymme läpi 10 yleisintä virhettä, joita näemme suomalaisissa pk-yrityskaupoissa.

Lukuaika: 8 min Päivitetty 29.6.2026

Haluatko arvion juuri sinun yrityksestäsi?

Selvitä yrityksesi alustava arvo maksutta alle minuutissa.

Selvitä yrityksesi arvo
https://myyyritys.fi/arvonmaaritys

Olemme analysoineet satoja suomalaisia pk-yrityskauppoja ja niiden arvonmäärityksiä. Samat virheet toistuvat aina uudelleen — ja ne maksavat myyjille yhteensä kymmeniä miljoonia euroja vuosittain. Tässä oppaassa käydään läpi 10 yleisintä virhettä ja se, miten ne vältetään.

## 1. Käytetään raakaa EBITDA:a oikaisemattomana

Tilinpäätöksen EBITDA sisältää lähes aina omistajalle maksetun ylihintaisen palkan, yksityiskuluja ja kertaluonteisia eriä. Jos näitä ei oikaista, EBITDA on usein 30–60 % todellista alempi. Tuloksena myyjä saa 100 000–500 000 € pienemmän kauppahinnan.

## 2. Verrataan vääränkokoisiin yrityksiin

Pörssiyhtiön EBITDA-kerroin (esim. 10–14x) ei sovellu pk-yritykseen. Pörssiyhtiöiden korkeammat kertoimet selittyvät likviditeetillä, professionaalilla hallinnolla ja kasvunäkymillä. Pk-yrityksen vertailu pitää tehdä toteutuneisiin pk-kauppoihin (3–7x EBITDA).

## 3. Unohdetaan korolliset velat

EBITDA × kerroin antaa yrityksen kokonaisarvon (enterprise value), ei oman pääoman arvoa. Korolliset velat pitää aina vähentää. Esimerkiksi jos EV on 2,0 M€ ja yhtiöllä on 500 k€ velkaa, oman pääoman arvo on 1,5 M€ — eli juuri se, mikä myyjälle jää käteen.

## 4. Yli-optimistiset kasvuennusteet

"Ensi vuonna kasvamme 40 %" -tyyppiset ennusteet ilman konkreettista perustetta heikentävät uskottavuutta. Ostaja diskonttaa optimistiset ennusteet — pahimmillaan jättää ne kokonaan huomiotta tai vaatii kauppahintaan earn-out-rakenteen.

## 5. Käyttöpääoman muutoksen unohtaminen

Kasvava yritys sitoo lisää käyttöpääomaa (myyntisaamiset, varasto). Tämä laskee vapaata kassavirtaa, vaikka EBITDA kasvaa. Ostaja huomaa tämän DD:ssä, ja se voi laskea kauppahintaa merkittävästi.

## 6. Aliarvioidaan omistajariippuvuus

"Asiakkaat ostavat tuotetta, ei minua" on yleinen harhakuva. Jos omistaja vastaa myynnistä, isoimmista asiakassuhteista tai teknisestä asiantuntijuudesta, ostaja vaatii joko siirtymäaikaa, earn-outia tai isoa hinnanalennusta.

## 7. Yhden menetelmän käyttö

Pelkkä EBITDA-kerroin tai pelkkä DCF antaa yksipuolisen kuvan. Hyvä arvonmääritys käyttää 2–3 menetelmää (kerroin, DCF, substanssi) ja vertaa niiden tuloksia. Jos tulokset hajoavat paljon, johonkin oletukseen pitää palata.

## 8. Käyttöomaisuuden kirja-arvon käyttö markkina-arvon sijasta

Kiinteistö, joka on kirjanpidossa 50 k€, voi olla markkinassa 250 k€. Vastaavasti vanhentunut tuotantokalusto, joka on kirjanpidossa 100 k€, voi olla romutusarvoinen. Käytä aina markkina-arvoa.

## 9. Sekoitetaan asset deal ja share deal

Liiketoimintakaupassa ostaja ottaa vain valitut omaisuuserät ja sopimukset. Osakekaupassa siirtyy kaikki, myös velat ja vastuut. Saman yrityksen arvo voi olla 20–30 % eri kaupparakenteen mukaan — varmista, että vertailet samaa asiaa.

## 10. Päätetään hinta ennen valmistautumista

Myyjä julistaa hinnan ennen kuin yritys on myyntikunnossa: huonosti dokumentoitu, omistajavetoinen, riskialtis. Tuloksena ostajat tarjoavat 30–50 % alle pyyntihinnan tai eivät tarjoa lainkaan. Oikea järjestys: valmistele → arvonmääritä → julkaise.

Tarkistuslista

Ennen kuin lähetät yrityksen myyntiin: (1) Oikaistu EBITDA dokumentoitu, (2) korolliset velat ja kassa erotettu, (3) vähintään 2 arvonmääritysmenetelmää käytetty, (4) omistajariippuvuus tunnistettu ja viestitetty, (5) toteutuneet vertailukaupat etsitty.

## Usein kysytyt kysymykset

### Mistä toteutuneita vertailukauppoja löytää?

Suomessa MyyYritys.fi:n työkalu, Finnveran vuosiraportit, yritysvälittäjien tilastot ja kaupparekisteristä julkiset omistajanvaihdokset. Kansainvälisesti Refinitiv Eikon ja Pitchbook, mutta nämä ovat usein liian suuriin kauppoihin keskittyviä.

### Kannattaako arvonmääritys teettää ammattilaisella?

Alle 500 k€ kaupoissa AI-pohjainen arvio + oma laskenta riittää useimmiten. 500 k€ – 5 M€ välillä ammattilaisen tekemä raportti (1 500–5 000 €) maksaa itsensä takaisin neuvottelussa. Yli 5 M€ kaupoissa ammattilainen on käytännössä välttämätön.

### Miten oikaisut perustellaan ostajalle?

Jokaiselle oikaisulle pitää olla tositteet (palkkalaskelmat, kuitit, sopimukset) ja kirjallinen perustelu. Hyvä formaatti on "Quality of Earnings" -raportti, jossa jokainen oikaisu on omalla rivillään perusteluineen.

Edellinen

Miksi yrityksen arvo muuttuu?
https://myyyritys.fi/tietopankki/arvonmaaritys/miksi-yrityksen-arvo-muuttuu

Seuraava

Miten nostaa yrityksen arvoa ennen myyntiä?
https://myyyritys.fi/tietopankki/arvonmaaritys/miten-nostaa-yrityksen-arvoa-ennen-myyntia

Liittyvät artikkelit

## Lue myös nämä

### Yrityksen arvonmääritys — täydellinen opas (2026): https://myyyritys.fi/tietopankki/arvonmaaritys/miten-yrityksen-arvo-lasketaan
### EBITDA – täydellinen opas: https://myyyritys.fi/tietopankki/arvonmaaritys/ebitda-taydellinen-opas
### Liikevaihtokerroin vai EBITDA-kerroin?: https://myyyritys.fi/tietopankki/arvonmaaritys/liikevaihtokerroin-vai-ebitda-kerroin
### Substanssiarvo selitetty: https://myyyritys.fi/tietopankki/arvonmaaritys/substanssiarvo-selitetty
### Kassavirtamenetelmä käytännössä: https://myyyritys.fi/tietopankki/arvonmaaritys/kassavirtamenetelma-kaytannossa

## Structured data

```json
[
  {
    "@context": "https://schema.org",
    "@type": "Organization",
    "name": "MyyYritys.fi",
    "url": "https://myyyritys.fi",
    "logo": "https://myyyritys.fi/favicon-myyyritys.png",
    "description": "MyyYritys.fi yhdistää yritysten myyjät, ostajat, välittäjät ja rahoittajat."
  },
  {
    "@context": "https://schema.org",
    "@type": "BreadcrumbList",
    "itemListElement": [
      {
        "@type": "ListItem",
        "position": 1,
        "name": "Etusivu",
        "item": "https://myyyritys.fi/"
      },
      {
        "@type": "ListItem",
        "position": 2,
        "name": "Akatemia",
        "item": "https://myyyritys.fi/tietopankki"
      },
      {
        "@type": "ListItem",
        "position": 3,
        "name": "Yrityksen arvonmääritys",
        "item": "https://myyyritys.fi/tietopankki/arvonmaaritys"
      },
      {
        "@type": "ListItem",
        "position": 4,
        "name": "Yrityksen arvonmäärityksen yleisimmät virheet",
        "item": "https://myyyritys.fi/tietopankki/arvonmaaritys/arvonmaarityksen-yleisimmat-virheet"
      }
    ]
  },
  {
    "@context": "https://schema.org",
    "@type": "Article",
    "headline": "Yrityksen arvonmäärityksen yleisimmät virheet",
    "description": "Yli-optimistiset ennusteet, väärät vertailut ja unohdetut riskit. Käymme läpi 10 yleisintä virhettä, joita näemme suomalaisissa pk-yrityskaupoissa.",
    "mainEntityOfPage": "https://myyyritys.fi/tietopankki/arvonmaaritys/arvonmaarityksen-yleisimmat-virheet",
    "datePublished": "2026-06-29",
    "dateModified": "2026-06-29",
    "publisher": {
      "@context": "https://schema.org",
      "@type": "Organization",
      "name": "MyyYritys.fi",
      "url": "https://myyyritys.fi"
    }
  },
  {
    "@context": "https://schema.org",
    "@type": "FAQPage",
    "mainEntity": [
      {
        "@type": "Question",
        "name": "Mistä toteutuneita vertailukauppoja löytää?",
        "acceptedAnswer": {
          "@type": "Answer",
          "text": "Suomessa MyyYritys.fi:n työkalu, Finnveran vuosiraportit, yritysvälittäjien tilastot ja kaupparekisteristä julkiset omistajanvaihdokset. Kansainvälisesti Refinitiv Eikon ja Pitchbook, mutta nämä ovat usein liian suuriin kauppoihin keskittyviä."
        }
      },
      {
        "@type": "Question",
        "name": "Kannattaako arvonmääritys teettää ammattilaisella?",
        "acceptedAnswer": {
          "@type": "Answer",
          "text": "Alle 500 k€ kaupoissa AI-pohjainen arvio + oma laskenta riittää useimmiten. 500 k€ – 5 M€ välillä ammattilaisen tekemä raportti (1 500–5 000 €) maksaa itsensä takaisin neuvottelussa. Yli 5 M€ kaupoissa ammattilainen on käytännössä välttämätön."
        }
      },
      {
        "@type": "Question",
        "name": "Miten oikaisut perustellaan ostajalle?",
        "acceptedAnswer": {
          "@type": "Answer",
          "text": "Jokaiselle oikaisulle pitää olla tositteet (palkkalaskelmat, kuitit, sopimukset) ja kirjallinen perustelu. Hyvä formaatti on \"Quality of Earnings\" -raportti, jossa jokainen oikaisu on omalla rivillään perusteluineen."
        }
      }
    ]
  }
]
```